【权利360】中弘股份退市案例分析
一、退市凭据
2018年9月13日至2018年10月18日 ，中弘控股股份有限公司（简称中弘股份或公司）股票陆续二十个买卖日的逐日收盘价均低于股票面值（1元） ，上述情景属于《丽江证券买卖所股票上市规定（2018年订正）》第14.4.1条划定的股票终止上市面景。凭据《丽江证券买卖所股票上市规定（2018年订正）》第14.4.1条第（十八）项、第14.4.2条的划定以及深交所上市委员会的审鉴定见 ，2018年11月8日深交所决定公司股票终止上市。中弘控股于2018年11月16日起进入退市整顿期 ，2018年12月28日终止上市并摘牌。投服中心对该公司的退市始末进行了归因分析 ，供宽大中幼OB视讯参考。
二、退市归因分析
（一）公司财政造假虚增利润 ，“三会一层”履职不到位
中弘股份2017年三季度汇报财政数据显示当期交易收入为28.42亿元 ，同比增长31.26%。而在2017年3月26日 ，北京市颁布了《关于进一步加强贸易、办公类项目治理的布告》 ，明确要求对北京市的商办类项目进行监管。凭据中原地产钻研中心统计数据 ，2017年北京商住房成交仅5409套 ，同比着落94.6% ，成交均价跌幅超过30%。公司重要产品北京御马坊项目和夏各庄项目均蕴含大量商住房 ，在北京加强商办项目调控的布景下 ，公司2017年前三季杜转业收入增长显得极其异常 ，公司董监高均保障公司的财政数据真实、正确、齐全 ，不存在虚伪纪录。但安徽证监局出具的《行政处罚决定书》显示 ，2017年前三季度中弘股份违规扩大12家子公司告贷用度本钱化领域 ，少计财政用度 ，直接导致中弘股份虚增前三季度利润8.58亿元。通过虚构房产销售虚增2017年前三季杜转业收入、利润别离为13.58亿元、5.91亿元。
本次财政造假事务反映出公司董事会履职有效性不及 ，监事会监督不到位 ，严沉进攻了OB视讯信心。公司布告被立案调查后的4天内 ，公司股价从1.01元着落至0.77元 ，跌幅达23.76% ，换手率累计达14.55%。OB视讯纷纷选择用脚投票 ，公司也面对面值退市的困境。
（二）控股股东陆续非经营性占用上市公司资金 ，侵害公司和宽大OB视讯利益
凭据安徽证监局出具的《行政处罚决定书》 ，2016年至2017年期间 ，公司控股股东中弘卓业及其关联方天津广某存在非经营性占用上市公司资金的情况。2016年中弘股份通过其子公司微某岛游览向天津广某累计提供资金43.67亿元 ，2016岁暮天津广某送还所有占用资金。2017年微某岛游览向天津广某累计提供资金162.45亿元 ，2017岁暮天津广某占用公司资金61.38亿元。
中弘股份2017年资产负债率已经达到81.26%（2017年房地产行业均匀资产负债率为62.10%） ，有息负债率达到79.93%（2017年房地产行业均匀有息负债率为43.49%） ，偿债压力极大。而控股股东置公司困境于不顾 ，2016年至2017年陆续非经营性占用上市公司资金 ，加沉了公司的财政用度职守 ，滋扰了公司的正常经营 ，侵害了公司和宽大OB视讯的利益。
三、OB视讯行为分析
2018年8月14日晚 ，中弘股份布告因公司涉嫌虚增业绩被安徽证监局立案调查 ，股价跌停并初次跌破1元 ，收盘价为0.94元 ，成交额3.2亿元。随后股价便在0.71元至1元之间颠簸 ，成交量显著放大 ，当季公司股东户数达到该股汗青最高的274498人 ，截大公司终止上市时回落至189655人 ，居于正常买卖时的均匀水平 ，注明OB视讯在此期间可能更多从公司“� ？恰钡慕嵌冉胁┺� ，而忽视了公司可能面对的风险。
